미국 장기채 가격이 급등할 가능성... 글로벌 연기금이 위험하다. - 문홍철

https://www.youtube.com/watch?v=UOxdi-RL3kw

 

파란색은 내 의견)

이거 보고 공부함.

 

결론부터 선요약) 글로벌 연기금이 왜 위험하냐?

글로벌 연기금의 장기채 수요가 갑자기 폭증할 수 있다. 글로벌 연기금들이 비싼 가격에 장기채를 사들여야 할 것이다.

 

이 둘의 케미가 넘 좋다.

이진우 소장과 문홍철

 

문홍철은 작년중후반부터 주식 비중을 줄이고 채권을 투자해야한다고 주장해왔다.

그것도 무조건 만기가 긴 장기 채권으로..

그래서 놀림을 받기도 했다. 맞추지 못 한다고... 

원래 그런다.. 날이면 날마다 주식이 오르는데 거기에 대고 이제 주식 팔고 채권 투자하시라! 라고 주장하면 바보 취급 받는다.

그런데... 결국은 문홍철 말이 맞았던 거다.

주식이 너무 올랐다싶으면 일부 차익 실현을 하고 매일매일 싸지고 있는 채권을 사야 하는 거였다.

(물론 나는 그랬다. 내가 예측을 잘 해서가 아니다.

자산 배분투자를 하다보니 주식 비중이 자꾸 올라가고 채권 비중이 자꾸 내려가니까...

당연히 리밸런싱을 해서 비율을 맞추려면 주식을 일부 팔고 채권을 일부 살 수 밖에 없다.

작년 말에는 리밸런싱 때마다 그랬던 것 같다.)

 

지금 주식 시장이 약세장으로 들어가는 속도가 너무나 빠르다.

 

현재 상황, 채권만 오르고 다 떨어지고 있다. 엔화도 있지만 엔화에 투자해놓은 사람은 그리 많지 않으니..

주식, 금, 원자재, 달러 모두 떨어지고 있다.

전형적인 디플레이션 플레이 중이다.

 

그리고 채권의 금리가 빠지는 속도도 너무나 빠르다.

지금 현재 미국 10년물 금리 급하게 빠지고 있다. 즉, 미국 10년물 채권 가격이 급등하고 있다.

10년물 금리 3.89 찍고 있다.

 

 

이 10년물 금리 못 가도 3.2~3.3까지 빠질 것 같다.

미국채에 숏 쳤던 사람들 급하게 담아야 한다. 3.4 전저점이 깨지면..

그리고 아작이 나 버리면 2.7~2.8까지 가버린다. 진짜 죽으란 얘기다.

 

 

글로벌 연기금들 보험사들이 비상이 걸렸다.

주식으로 운용을 해놨는데 주가가 떨어져서 자산이 까였다.

그럼 주식 비중을 줄이고 채권을 사야 되고 결과적으로 채권에의 수급이 엄청나게 타이트해진다.

지금 미국이 단기채의 고금리를 상당히 높게 유지했기때문에 만기가 짧은 5년 정도로 운용하고 있었다. 그런데 이게 만기가 돌아오기 때문에 재투자를 해야하는데 금리가 낮아졌다. 그럼 자본이 쪼그라들은 걸로 건전성 판단이 된다.

그래서 연기금들이 만기가 긴 채권으로 재투자를 해서 고객의 만기랑 매칭하려고 한다. 그래야 건전성 판단에서 통과가 된다.

너도나도 갑자기 장기 채권 수요가 늘어난다. 장기 채권 금리 급하락.. 장기 채권 가격 급상승..

 

 

 

헤드 앤드 숄더 그래프... 모든 이평선을 뚫고 금리가 내려가고 있다.